本文摘要：昨日(3月11日)，人民币中间价倒数五个交易日低开，而债券汇率则之后波澜不惊，仅较前日小幅声浪3个基点。

昨日(3月11日)，人民币中间价倒数五个交易日低开，而债券汇率则之后波澜不惊，仅较前日小幅声浪3个基点。　　实质上，全国“两会”以来，任美元指数如何强势展现出，人民币债券汇率的走势却稳如磐石。

但本周全国“两会”完结后，内有国内经济数据展现出不欠佳，货币政策仍然忍受较小放开压力;外有美元强势衰退，资本外流压力有可能激化，人民币汇率的南北仍然牵动着市场的神经。　　有市场分析人士对《每日经济新闻》记者回应，“两会”期间，通过大行持续结汇，可以平稳在岸人民币汇率的预期，但从离岸市场来看，升值的预期仍然不存在。　　债券汇率瓦解跌停　　记者注意到，央行网站发布的近期数据表明，昨日，人民币对美元汇率中间价报6.1597，较前一交易日下调25个基点。实质上，这早已是央行倒数第五个交易日上调人民币对美元汇率中间价。

　　“最近几天可以看见，债券汇率正在瓦解跌停，渐渐向中间价投向。”招商银行金融市场部高级分析师刘东亮对《每日经济新闻》记者回应，随着人民币小幅升值，此前的升值预期获得了一定获释，企业不会自由选择在高位结汇，当前是结汇的好窗口。同时，债券汇率近期的走稳也反映了央行对汇率的管理。　　上周五(3月6日)，美国发布的2月追加非农低收入数据为29.5万，近超强预期的23.5万人，倒数12个月增幅在20万人以上，为10年来最弱升势。

不受此消息性刺激，当日收盘，美元指数攀升1.4%，盘中最低至97.74，创下了2003年9月以来的新纪录。截至昨日(3月11日)欧洲时段，美元指数最低升到99.51，在最近的10个交易日内总计下降多达5%。　　尽管央行倒数下调人民币中间价，但债券汇率的走势却波澜不惊。

《每日经济新闻》记者注意到，在美元强势下行的情况下，人民币对美元债券汇率(询价)非但没经常出现升值，反而在最近的6个交易日内小幅贬值近0.2%。　　“两会期间有一定特殊性，汇率方面我们更加注目美元否不会更进一步走强。

”一位机构分析师对《每日经济新闻》记者回应，“两会”期间的债券汇率保持稳定，有可能来自有关部门的指使;通过大行的持续结汇可以平稳在岸人民币的预期，但从离岸市场来看，升值的预期仍然不存在。　　年内或保持双向波动　　2014年3月17日起，央行续将汇率日波幅扩至2%，之后按照已发布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动展开动态管理和调节。

　　摩根士丹利(MorganStanley)3月11日回应，人民币汇率总体依然结实，以及国内通胀率较低企的状况，都使得本已突显的中国政府债务问题显得更为不利，而地方政府减债的历程也将因此显得更为漫长而艰辛。尽管近几个月来人民币币值美元回头硬，但由于美元大幅度走强，人民币币值大部分贸易国货币的汇率仍大幅度下降。

　　Wind数据表明，截至3月10日，代表人民币对一揽子货币的人民币实际指数(CNYR)早已倒数8个交易日收阳，总计涨幅多达2%，并创下历史新纪录至129.11一线。　　刘东亮指出，人民币先前大幅度升值的可能性较小，年内应当是保持双向波动。实际有效地汇率贬值认同对进出口不会有影响，但当前出口对GDP夹住的贡献早已不那么大，汇率的受限升值对出口的协助也不显著，解决不了问题。

　　据海关统计资料，2月份我国进出口总值快速增长11.3%。其中，出口快速增长48.9%;进口上升20.1%;贸易顺差3705亿元，去年同期贸易逆差1373亿元。

而国际清算银行此前发布的数据表明，今年1月人民币实际有效地汇率环比下降1.65%，为倒数第八个月下跌并创历史新纪录。人民币实际有效地汇率去年涨幅为6.39%。

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